Die Konjunkturerwartungen für Deutschland und auch für die Eurozone haben sich Juli weiter eingetrübt. "Insbesondere die Fortsetzung des Negativtrends bei den Auftragseingängen der deutschen Industrie dürfte die Finanzmarktexperten/-innen in ihrem Konjunkturpessimismus bestätigt haben", berichtet das Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW).
Der US-Dollar sei um 6-12% überwertet, wohingegen der Außenwert des Euros mit den Fundamentaldaten verankert sei, sagt der Internationale Währungsfonds (IWF). Damit steigt die Gefahr, dass der Schweizer Franken auch künftig gegen den US-Dollar stärker aufwertet als der Euro gegen den Dollar. Das Ergebnis einer solchen Entwicklung wäre ein weiter sinkender Euro-Franken-Kurs.
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Darüber hinaus stellt sich die Frage, wann es zur unvermeidlichen Aktien-Korrektur kommt. An der Wall Street dauert die Rallye inzwischen sieben Monate. Sollten die zuletzt dank Fed-Put* und EZB-Put* aufgeputschten Aktienmärkte fallen und die Risikoscheu steigen, wäre der Franken als Sicherer Hafen gefragt.
*Fed-Put/EZB-Put beschreibt die Annahme, dass die beide Notenbanken gezielt auf schwache Phasen und hohe Volatilitäten am Aktienmarkt reagieren und die Kurse mit dem Ausblick auf Lockerungen der Geldpolitik stützen. Hintergrund: Ein Minus von 10% an der Wall Street bedeute 1% weniger Wirtschaftswachstum, rechnete der langjährige Fed-Chef Alan Greenspan unlängst im Börsensender CNBC vor.