Dies ist der entscheidende Moment für den Euro

In den letzten zweieinhalb Jahren hat der Schweizer Franken dominiert. Zwar gab es Phasen, in denen sich der Euro befestigen oder etwas steigen konnte. Diese waren jedoch allesamt vorübergehend. Stehen die Dinge jetzt besser für den Euro?

Die Devisenexperten der Credit Suisse rechnen in den nächsten zwölf Monaten mit einem Anstieg des Euro von aktuell 1,08 auf 1,13 Franken. Auch die größte Bank der Schweiz ist optimistisch. EUR/CHF werde auf 1,10 zulegen, sagt die UBS.

Zwischen April 2018 und April 2020 sank der Euro von 1,20 auf 1,05 Franken (-12,5%). Seitdem geht es in kleinen Schritten nach oben. Die Aufwärtsbewegung erfolgte in drei Stufen:

1. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) stemmte sich in der ersten Jahreshälfte mit 90 Milliarden Franken gegen einen Rückfall unter 1,05.
2. Der Einstieg in die Vergemeinschaftung von Staatsschulden über das Vehikel EU-Aufbaufonds half dem Euro hoch.
3. Zusammen mit der konjunkturellen Erholung führte das zu einem Anstieg. Der Euro notierte in der zweiten Jahreshälfte bis dato im Mittel bei 1,0750 Franken.

Laut Graubündner Kantonalbank hat der Euro das Maximale herausgeholt: Sie sagt: "Der Schweizer Franken dürfte auch in den kommenden Monaten in der Gunst der Anleger bleiben und EUR/CHF deshalb auf gedrückten Niveaus verharren."

Es gibt auch einen Weg zu einem steigenden Euro-Franken-Kurs. Dieser verläuft über die Konjunkturerholung in der Eurozone und einer daraus resultierenden weniger aggressiven Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB).

"Wir sehen klare Zeichen einer globalen wirtschaftlichen Erholung im 2021.