Die Kursgewinne des Schweizer Franken sind die größten seit zwei Jahren. Der Euro hat die in ihn gesteckten hohen Erwartungen nicht erfüllt. Dabei sah es so gut. In den ersten fünf Monaten stieg er 7% auf 0,99 CHF auf.
Am Devisenoptionsmarkt haben sich Put-Optionen, mit denen sich Schweizer Exporteure gegen einen stärkeren Franken absichern, weiter verteuert. Das macht den Euro anfällig für weitere Kursverluste.
0,93 ist für den EUR/CHF-Kurs in Reichweite, nachdem er unter eine wichtige Unterstützung absackte. Im Juni hatte er sich bei 0,95 noch stabilisiert und stieg im Anschluss auf knapp 0,98 bis Mitte Juli.
Eine Fortsetzung der Stärkephase des Schweizer Franken ist wegen des langfristigen Abwärtstrends notwendig. Harmonisiert man Abwärtstrend und Zeitverlauf, so wird ein Rückgang auf 0,90 bis zum 2. Quartal 2025 angezeigt.
Der Euro wird immer wieder Phasen haben, in denen er gegenüber dem Schweizer Franken für mehrere Monate steigt. Allerdings hatte er gerade so eine Phase mit dem Anstieg auf 0,99 CHF erst gehabt.
Der nächste mehrmonatige Anstieg dürfte daher erst ab Mai/Juni 2025 beginnen. Zuvor wird der Euro-Franken-Kurs auf ein Rekordtief bei 0,90-0,91 sinken müssen.
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